总市值超6万亿(yì)的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板市(shì)场的科(kē)技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工(gōng)具(jù)，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务(wù)院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要(yà虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌o)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上(shàng)交虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进(jìn)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等(děng)方(fāng)面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对应(yīng)市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的(de)投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标的(de)的可能(néng)性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等(děng)，在投资(zī)层面的(de)配套(tào)策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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