美国银行业危(wēi)机持续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区(qū)银(yín)行大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中(zhōng)包括资(zī)产出售，可(kě)能出售所有(yǒu)业务或部分业(yè)务。该行已经为(wèi)此聘请多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出(chū)售(shòu)的消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考(kǎo)虑(lǜ)包(bāo)括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜(qián)在买家(jiā)，此后收跌(diē)逾4％的(de)该(gāi)行股(gǔ)价盘(pán)后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和(hé)多位潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一共和银(yín)行被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经历超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行此(cǐ)后表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商出售资(zī)产等(děng)战略(lüè)选项的(de)媒(méi)体报道“绝对(duì)失实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区(qū)银行危机(jī)火上浇(jiāo)油的第一地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数(shù)收(shōu)跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国(guó)参议院银行(xíng)委(wěi)员会就(jiù)近(jìn)期大型(xíng)银行倒(dào)闭事件举行(xíng)听证会。会(huì)上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善(shàn)是导致(zhì)破产的主要原(yuán)因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和第一共(gòng)和银行(xíng)有非常独(dú)特的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集型的科技(jì)以及生(shēng)物(wù)医学初创企业；第(dì)一共和银行集中于财(cái)富管理；而(ér)签名银行则有大量(liàng)的数字资(zī)产风(fēng)险。在听(tīng)证会(huì)上，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善(shàn)，同时(shí)他们担(dān)心银行倒闭会将美国(guó)经济拖(tuō)入衰退。专家和议(yì)员们也表示，美联储(chǔ)存(cún)在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知(zhī)情人士(shì)周四报(bào)道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正(zhèng)在评估近几天银行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健(jiàn)康银(yín)行面临(lín)的做(zuò)空压力”。美(měi)股地(dì)区银(yín)行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做(zuò)空某些地(dì)区银行获利(lì)3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人(rén)士称(chēng)，鉴于(yú)地区银(yín)行基本面强(qiáng)劲且(qiě)资(zī)本充(chōng)足，近几(jǐ)日(rì)，做空活动增加和股市波(bō)动已引起(qǐ)官员及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他金(jīn)融(róng)机构账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示(shì)他们担心自(zì)己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不久的(de)数(shù)据相(xiāng)似。当没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担心(xīn)自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业(yè)较为平静的时期测量过(guò)这一数据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安(ān)全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度担忧可(kě)能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯基石化厂遭到(dào)一架无(wú)人机(jī)袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了该工(gōng)厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还报(bào)道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里(lǐ)斯(sī)基炼油(yóu没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思)厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件(jiàn)中均没(méi)有造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧(ōu)元区三大关键利率均上(shàng)调25个(gè)基点。主要(yào)再(zài)融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机制利率从(cóng)本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关(guān)键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预计(jì)，要将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的(de)目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内(nèi)盘(pán)原油“五(wǔ)一(yī)”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷(fēn)纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受(shòu)到宏观避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市场自身(shēn)基(jī)本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个(gè)基点，市场对连续(xù)加息(xī)对经(jīng)济(jì)造成影响的(de)担忧加剧；另一(yī)方面(miàn)，近期美国(guó)再(zài)度出现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代(dài)表受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化(huà)工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师(shī)高(gāo)健告诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要(yào)还是与美国银(yín)行危机(jī)事(shì)件(jiàn)有关。另外，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该(gāi)问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如(rú)果不提高债务(wù)上(shàng)限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在(zài)三种预期情形下(xià)，美(měi)国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对(duì)股市和商品等风(fēng)险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问(wèn)题再(zài)次(cì)出现，叠(dié)加债务上限(xiàn)临(lín)期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大(dà)，主(zhǔ)要(yào)风险在于当前的宏观(guān)避险情绪是否(fǒu)有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点集中(zhōng)在宏观情(qíng)绪指标(biāo)的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业(yè)、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高不(bù)下(xià)的(de)情况下(xià)，美国(guó)经济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济面临(lín)的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储(chǔ)致力于实现2％的(de)通胀目标(biāo)，是(shì)否(fǒu)停(tíng)止加(jiā)息取决于数(shù)据。美(měi)联储将从通胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三方(fāng)面(miàn)探索(suǒ)货币政策路径，如(rú)果6月初之(zhī)前高利(lì)率带(dài)来的(de)风险(xiǎn)事件(jiàn)进一(yī)步(bù)扩(kuò)大(dà)，美(měi)联储或将终止当前紧(jǐn)缩(suō)政策，回归(guī)宽(kuān)松。目(mù)前市场(chǎng)的关注点在于美联储(chǔ)是否(fǒu)会在(zài)接下(xià)来的议息(xī)会议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期(qī)原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)的走势(shì)类似，甚至(zhì)驱动(dòng)上也有较高(gāo)的相似(shì)性。高健表示，共同点是在银(yín)行业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升(shēng)温引发盘面快速下(xià)跌(diē)。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限的加成；二是当前(qián)原油(yóu)基本面状(zhuàng)态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势(shì)，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下(xià)旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也(yě)要重点留意是否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析(xī)称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本(běn)周美国(guó)EIA原(yuán)油库(kù)存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美(měi)国即将进(jìn)入(rù)夏季用油(yóu)高峰，市场预(yù)期需(xū)求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙(shā)特(tè)为首的中(zhōng)东产油国(guó)为稳定油(yóu)价进行着各种努力，虽然(rán)实际(jì)落地情(qíng)况仍需观察，但(dàn)整体上市场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期(qī)油价(jià)仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格(gé)的(de)突破上(shàng)行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱(qū)动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现(xiàn)周(zhōu)线级别(bié)的行情。除此之外(wài)，原油(yóu)暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部落地，后(hòu)期将不再存(cún)在加(jiā)息对大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但(dàn)美联储连续(xù)大(dà)幅加息后对市场的(de)影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要(yào)观察(chá)。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束(shù)，需求会(huì)下降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明确的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期(qī)内将会(huì)支撑油价。“综合(hé)来看，目前原(yuán)油阶段(duàn)性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较原(yuán)油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易(yì)许可证延长至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美(měi)国(guó)的问题(tí)依然(rán)存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成(chéng)本端原油价格下跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期(qī)货能(néng)化分析师董丹(dān)丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥(lì)青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成(chéng)阶(jiē)段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东(dōng)油恢(huī)复(fù)沥青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利(lì)润较好(hǎo)影响，国内(nèi)沥青装置(zhì)开工(gōng)率持续回(huí)升，尽(jǐn)管近期随(suí)着(zhe)利(lì)润的(de)压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林称(chēng)，由于(yú)沥青(qīng)利润(rùn)压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺(quē)的问题(tí)持续，5月(yuè)份(fèn)国内(nèi)沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划(huà)。

　　需(xū)求(qiú)方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需(xū)求仍没(méi)有(yǒu)较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需(xū)求表现稍好但占比较(jiào)小，整体需求一般(bān)。5月份基(jī)建乐(lè)观(guān)预期仍在，且随(suí)着气温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及衰退预期的压力，预(yù)计原(yuán)油仍(réng)维持弱势(shì)运(yùn)行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长。另(lìng)外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下(xià)游终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做(zuò)多(duō)裂解价(jià)差，中长(zhǎng)期需关注沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日(rì)，聚酯链跌(diē)幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差(chà)突(tū)破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油需求不(bù)及(jí)预期、PX海外开工(gōng)率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负(fù)反馈造成(chéng)的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而(ér)拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组(zǔ)组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大(dà)，现(xiàn)货市场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长丝(sī)、短纤现金(jīn)流明(míng)显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与石(shí)脑油价差在(zài)4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于(没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思yú)高(gāo)加工差下装(zhuāng)置开工较为积(jī)极(jí)，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待(dài)观(guān)察。而且(qiě)，亚东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨(dūn)回升(shēng)至(zhì)198万(wàn)吨附近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不(bù)足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且(qiě)从年初开始(shǐ)，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾(wěi)声(shēng)，预计(jì)5月底负(fù)荷或(huò)升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束(shù)，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不(bù)及预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚(yà)价差(chà)进一(yī)步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所承压(yā)。PTA在(zài)成本拖(tuō)累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油(yóu)价格(gé)企稳、调油需求(qiú)再(zài)起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工下滑(huá)的(de)利空可能(néng)会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工(gōng)率也出现(xiàn)了周度回(huí)升的(de)态势。最大的(de)利(lì)空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价差(chà)仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价(jià)格走势看(kàn)，也(yě)很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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