近(jìn)期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基(jī)金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下(xià)另一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华和(hé)施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)的看(kàn)重是一以(yǐ)贯(guàn)之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全球的(de)领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继(jì)续(xù)占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电(diàn)池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动(d刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音òng)力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是(shì)基(jī)于优异的(de)业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国(guó)刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所处(chù)的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的(de)市(shì)场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安(ān)全(quán)性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不(bù)能保持利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华(huá)测(cè)检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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