“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大(dà)的看点(diǎn)。即使(shǐ)考虑去年的低基数，4月(yuè)的出口增速(sù)也(yě)不(bù)赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一(yī)路”国家成为主角，欧美(měi)发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)整(zhěng)体偏弱。今年(nián)1-4月“一(yī)带(dài)一路”国(guó)家在中国出口的份额约(yuē)为36.0％超(chāo)过(guò)美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今(jīn)年“一(yī)带一路”出口(kǒu)增速保(bǎo)持在6％以上，那么(me)在增量上就可能对(duì)冲美欧日出口(kǒu)的(de)下滑，使得(dé)全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份(fèn)的数据再次(cì)验(yàn)证(zhèng)，当(dāng)前(qián)观察的中国(guó)的出口(kǒu)“不看(kàn)港(gǎng)口，不(bù)看韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越南出口通胀作为传统观察中(zhōng)国(guó)出口增速的(de)重要指标，但随(suí)着中国出口(kǒu)结构向“一带一路”国(guó)家转移，其对中国出口的指示(shì)作(zuò)用(yòng)逐渐下降。一(yī)方面，由(yóu)于多数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路运输(shū)占比和增速快速上(shàng)升，导致港(gǎng)口(kǒu)数据(jù)与实际出口增速持续偏(piān)离，另一方面(miàn)，以往韩国、越(yuè)南(nán)出口增速与中国出(chū)口基本保持统一(yī)趋势，但由于产品(pǐn)结构差异，2023年以来(lái)两者产生较大背离。出口结构(gòu)性变化背(bèi)景下(xià)，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝图的(de)突(tū)破口仍在于“一带(dài)一路(lù)”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿路(lù)经(jīng)济带仍是我(wǒ)国(guó)稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速(sù)暂(zàn)时(shí)回落，不过整体来看，自2022年(nián)初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续延续“扬长(zhǎng)避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及(jí)机电出口金(jīn)额维持强势，增速较3月进(jìn)一步加快部(bù)分源于去(qù)年低基数原因，不过对(duì)同(tóng)比的拉动仍明显好(hǎo)于韩国(guó)，半导体出口跌幅则相(xiāng)较(jiào)韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐(qí)升(shēng)的汽车出口反映海外车市较高景(jǐng)气度与产业链韧性仍(réng)可在(zài)一段时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响，集(jí)成电路4月(yuè)出口量与(yǔ)价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最(zuì)大(dà)的变数(shù)：“一(yī)带一路”的(de)空间(jiān)有(yǒu)多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一(yī)带一路”却在稳定外贸(mào)上发(fā)挥了(le)越来越重要的作(zuò)用，那么如何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带(dài)一路出口背后存量(liàng)博弈。在全球经(jīng)济和(hé)贸易放(fàng)缓的(de)背景下(xià)，我(wǒ)国(guó)出口的韧性可能主要(yào)来自于(yú)存(cún)量的竞争——我们认为很(hěn)有可能(néng)是抢占(zhàn)欧美日韩在这些国(guó)家的进口份(fèn)额(é)，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的(de)进口份额(é)上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉(lā)动2023年中(zhōng)国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿(yán)线65国中，中国(guó)出口规模(mó)最大的(de)10个国(guó)家（约占中(zhōng)国(guó)对“一(yī)带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐(lè)观三种(zhǒng)情(qíng)形下的进口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年(nián)欧美日韩的(de)年(nián)均(jūn)下(xià)跌份额，假设(shè)2023年10国对美(měi)欧日韩减少的进(jìn)口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性(xìng)条件(jiàn)下(xià)，“一(yī)带一路”10国(guó)2023年拉动(dòng)中国(guó)出口增(zēng)速约0.97％，此外(wài)根据占比(bǐ)（10国占65国的(de)70％），大(dà)致估(gū)算“一带一路”沿线65国拉动我国出(chū)口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个百(bǎi)分点并不(bù)少，我国(guó)全年出口增速可能(néng)略(lüè)高(gāo)于0％。对欧美日(rì)等发达经济体出口增速预测，思路为在中国加(jiā)入世界贸易(yì)组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的三年，分别作(zuò)为中性、乐观和悲(bēi)观情景(jǐng)作为参考(kǎo)。我们(men)对于(yú)2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有可能在(zài)下半年陷入温(wēn)和衰退(tuì)，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球(qiú)经济(jì)放(fàng)缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性假(jiǎ)设下(xià)，2023年(nián)欧美日韩(hán)拖累我(wǒ)国出口增速(sù)约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余(yú)国家（在我国出口(kǒu)中约占(zhàn)26％）出口增速(sù)预(yù)测按(àn)照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数量增速(sù)预测即1.5％计(jì)算，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对(duì)我国(guó)2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动我国(guó)出口增速约0.64个(gè)百分点。因(yīn)此，中性假设(shè)下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主要来自于两个方面(miàn)：数据口径差异和欧美经济体(tǐ)的“韧(rèn)性(xìng)”。数据方面，各国自中(zhōng)国进口的(de)数据和中国(guó)向各国出口的数据存(cún)在差异（无论是绝对量还(hái)是(shì)增(zēng)速），有(yǒu)时这一(yī)差异还较(jiào)大，科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容一般而言中国(guó)出口(kǒu)端的增速(sù)会更高，这意味着我(wǒ)们基于“一带一路”国家进口数(shù)据的测算是低估的；外(wài)需(xū)方(fāng)面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不确(què)定性，可(kě)能(néng)在今(jīn)年下半(bàn)年(nián)、也可能在明年，若后者出(chū)现，那么(me)2023年发达经(jīng)济体对于中(zhōng)国出口的拖累(lèi)可能没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体(tǐ)经济(jì)增长不及预期，对(duì)外需拉(lā)动不足。疫(yì)情(qíng)二次冲击风险对出口造(zào)成拖累。欧美经济(jì)韧性超预期，对(duì)于中国出口的拖累不(bù)足。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容